ЕЦБ: Корекция на фондовия пазар е вероятна след „бурно рали“ в технологиите и може да има тежки последици за еврозоната

18/08/2026, 10:25

Пиксабей

Корекция на фондовия пазар е вероятна след „бурно рали“ в технологиите и може да има тежки последици за еврозоната, предупредиха изследователи от Европейската централна банка, цитира Блумбърг

Дори ако текущите оценки са рационални, трябва да се очаква корекция, заявиха икономисти, включително Малин Андерсон, Стефано Корадин и Калин Николов, в публикация в блога, публикувана в понеделник на уебсайта на ЕЦБ, предлагайки две допълващи се обяснения:

- Докато широкото внедряване на изкуствен интелект разпределя рисковете от отделните фирми в цялата икономика, инвеститорите ще изискват по-високи рискови премии. Освен ако ръстът на печалбата не е достатъчно силен, за да компенсира това, цените на акциите ще паднат.

- Прекалено уверените, свръхоптимистични инвеститори повишават цените отвъд фундаменталните показатели, докато настроенията не се обърнат и оценките не се коригират.

Инвеститорите от еврозоната биха били засегнати от прякото излагане на акции на така наречената „Великолепна седморка“, включително Apple, Alphabet и Microsoft, както и от прекомерното оживление на фондовите пазари в региона, предупредиха икономистите.

„По-малкият, по-малко оценен технологичен сектор в еврозоната ограничава риска от вътрешен срив“, казаха те. „Но това предлага малко уверение: домакинствата, застрахователите и пенсионните фондове имат значителни експозиции чрез глобални индексни тракери, а стресът върху акциите в САЩ исторически също е оказал влияние върху фондовите пазари в еврозоната.“

Ефектът от корекция в САЩ може да се разпростре върху настроенията, условията за кредитиране и наемането на персонал, добавиха те.

Изследователите, сред които са и Йоханес Брекенфелдер и Мария Антониета Виола, заявиха, че политиците имат „значително по-малко възможности“ да реагират на пазарната нестабилност, отколкото след срива на дот-ком компаниите, тъй като лихвените проценти днес са по-ниски, а фискалната политика е по-разтегната.

Очакванията за евентуална корекция обаче не означават, че цените са достигнали таван.

„Ако изкуственият интелект се окаже достатъчно трансформативен, оценките все още биха могли да бъдат много по-високи в бъдеще, дори след корекция“, написаха те. „Невъзможно е да се знае предварително къде се намираме по този път.“