Експерти: Без Гърция в ЕС може и да е по-добре
Докато днес финансовите пазари очакват поредния епизод от гръцката драма, въпросът е – какви ще са последиците, ако страната все пак обяви дефолт и излезе от Еврозоната?
Проучвания на общественото мнение разкриват, че населението не желае връщане към драхмата – подобно схващане споделя и премиерът Алексис Ципрас. Както напомнят анализатори на финансовото издание Тhe Economist, още през 2012 г. Международният валутен фонд обяви, че напускането на Еврозоната би било една кървава раздяла, вместо точна хирургическа операция.
Обратният ход към драхмата би означавало да се обърнат всички активи и задължения в новата валута, за която се очаква да се срине с около 50% срещу еврото. Това би стопило депозитите и спестяванията на домакинствата, вносните стоки ще поскъпнат, инфлацията може да скочи до 35%, а ударът над икономиката се очаква да достигне до рецесия в рамките на 8%.
Дали обаче предупреждението, направено преди три години, е все още валидно?
Привържениците на идеята за оттеглянето на Гърция изтъкват, че икономиката на Еврозоната е във фаза на растеж, затова днес регионът много по-лесно би устоял на сътресението.
Дефолтът върху външните задължения също се счита за добра идея, тъй като ще реши веднъж завинаги въпроса за публичния дълг, който вече доближава 180% от БВП. След първоначалния шок, балканската държава ще може да се възползва от конкурентното предимство от по-слабата си валута.
Този сценарий обаче подценява трусовете, на които би била подложена гръцката икономика, смятат критиците. Доверието към страната ще е разбито за дълъг период от време, и Атина ще трябва доста да се потруди, за да го спечели отново. Ще последват безкрайни спорове с МВФ и страните-членки на Еврозоната, понесли загуби заради заемите, отпуснати на Гърция. Частните инвеститори ще се отдадат на тревогата, че без външен натиск няма да бъде сложен край на лошото управление, което е корен на гръцките проблеми.
Облекчението от дефолта ще е минимално. Въпреки че дългът е огромен като процент от БВП, лихвите по него са много ниски – едва 3% от БВП за тази година. В момента Атина се възползва от отстъпки, които получава от европейските си кредитори, както и от ниските лихвени равнища. В случай на оттегляне от Монетарния съюз, дългът може и да се окаже много по-малък спрямо брутния вътрешен продукт, но лихвите по него – по-високи.
По-слабата валута ще подкрепи износа и туризма, но на обратната страна на везните стои по-високата инфлация.
Връщането на драхмата е риск не само за Гърция. Директните загуби на правителствата от Еврозоната ще са по-високи, отколкото през 2012 г., защото оттогава насам са отпуснати нови заеми. Според адвокатите на Grexit, в крайна сметка поне страните от Монетарния съюз ще спрат с опитите да напълнят „гърнето без дъно”, и ще сложат край на цялата сага. Ако обаче се стигне до хуманитарна криза, те може в крайна сметка да продължат да отпускат помощи на Гърция.
Опасността от „ефекта на доминото” – дефолът на Гърция да доведе до неплатежоспособност и на други страни, вече изглежда по-ниска, отколкото през 2012 г. Този път гръцката драма изглежда ограничена, и облигациите на други засегнати от финансовата криза държави не понесоха загуби. В помощ е и програмата за количествени облекчения, предприета от Европейската централна банка.
Затова някои анализатори твърдят, че Еврозоната би станала само по-силна, ако от нея бъде премахнат вечният фактор на несигурност – Гърция. Демонстрацията, че който не спазва правилата, ще му бъде показана вратата, може да стресне други държави, които бавят структурните реформи и не прилагат фискална дисциплина. От друга страна, ако Ципрас надделее, политически сили, които са против „стягането на коланите”, ще добият сила и популярност, например в Испания, пише www.forexnews.bg.
Съществуват аргументи да се твърди, че Еврозоната има основателни причини да се отърве от Гърция – това обаче би бил рисков ход. Като цяло, негативите от евентуален Grexit надделяват над позитивите, смятат анализаторите на Тhe Economist. Остава да видим дали Атина и кредиторите й ще успеят да избегнат този сценарий.
