Доларът поскъпва с темпове като от 85-а, точно преди срива му

През изминалата година доларовият индекс се е повишил с 25%. От 1980 година насам доларът е поскъпвал с подобен годишен темп за последно през 1985 година. Това е годината, когато доларът отбелязва връх, който все още е в сила. Доларът е поскъпнал с 60% за петте години преди пика му през 1985 година спрямо 31% за последните четири години. Подобният темп на повишение за четири години е регистриран само веднъж за периода до октомври на 2000 година, преди пукането на технологичния балон.

Ако историята се повтаря, то инвеститорите в долари могат сериозно да се притесняват, дори и възходящият тренд на щатската валута да продължи. Растящата 13-месечна средна величина е доказала силата си на подкрепа за щатската валута. Два фактора карат инвеститорите да се насочват към долара и да продават евро.

Първият е промяната в лихвените спредове. Тя се дължи на понижение на лихвите по немските държавни облигации до отрицателни нива (след старта на програмата за изкупуване на облигации от ЕЦБ), на фона на повишението в лихвите по щатските облигации (предвид очакваното повишение на лихвите в САЩ). Вторият фактор, действащ възходящо на долара, са очакванията за дългосрочна слабост на европейската икономика.

Въпросът на инвеститорите е каква е връзката между акциите и долара. Отговорът не е много прост. През последните 30 години налице е постоянна връзка между долара и индекса S&P 500. След пика през 1985 година индексът S&P се е движил настрани в продължение на 7 месеца, повишавайки се с 5% и впоследствие загубвайки целия ръст. През следващите 30 години е имало продължителни периоди на еднопосочно движение между долара и щатския индекс.

Profit.bg